中信建投市值首超中信证券:股价连日频频异动,有大事发生?

  炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

  券业新一哥诞生!3天飙涨700亿,中信建投市值首超中信证券!股价连日频频异动,有大事发生?公司紧急回应

  涨涨涨,中信建投经过一连串的大涨,已经涨成券业一哥!

  对于澄清头部券商合并传言,中信建投证券想必已是“疲惫不堪”。8月10日晚间,中信建投证券再次股票交易异动情况回复上交所问询函,这也是这家券商年内第四次向市场澄清公司真的不存在重大资产重组等应披露而未披露的重大事项。

  从8月6日至8月10日,中信建投证券连续3个交易日整体涨幅超过20%,市值飙涨超700亿元,当前收盘价59.27元/股,市盈率58.47倍,高于证券行业46.93倍的平均市盈率;A/H股溢价率为429.33%,依然是A/H股溢价最高的券商股。

  更令市场诧异的是,中信建投证券总市值(A+H)达到3925.8亿元,首次超过中信证券(3923.31亿元),成为券业“市值一哥”。

  澄清市场传闻“措辞绝决”

  8月10日,券商板块再次受到关注,并不是因为板块集体走强,而是中信建投再次出现股票交易异动,当日涨幅8.41%,成为新股国联证券(当天涨停)外日涨幅最大的券商股。最近3个交易日,中信建投整体涨幅22.73%,同样是除国联证券外涨幅最大的券商股。

  10日晚间,中信建投证券再次就股票交易异动回复上交所问询,将所有重大事项的可能性“一网打尽”,丝毫不给市场留下想象空间。

  中信建投证券称,经公司自查并书面询证公司第一大股东北京国管中心及第二大股东中央汇金,截至本公告披露日,本公司、北京国管中心及中央汇金均不存在正在筹划涉及本公司的重大资产重组、股份发行、收购、债重组、业务重组、资产剥离、资产注入、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引进战略投资者等应披露而未披露的重大事项。

  这已是近一周来中信建投证券的第二次澄清事项。上周四,即8月6日下午,市场上关于中信建投与中信证券合并的传言再起,当天,中信建投A股股价收涨9.24%。当晚,中信建投证券就发布了澄清公告。

  但市场显然对两大头部券商合并“深信不疑”,8月7日,中信建投证券再次上涨3.64%。隔了一个周末,市场的“热情”依然未予减退,8月10日(周一),中信建投A股再次上涨8.41%,且盘中一度触及涨停。

  至2020年8月10日,中信建投证券A股股票收盘价59.27元/股,市盈率58.47倍,高于所属证券行业46.93倍的平均市盈率;市净率9.68倍,高于所属证券行业2.57倍的平均市净率。

  7月以来区间涨幅超过50%

  中信建投证券A股股价高,这是被市场公认的事实。但在中信建投证券良好业绩加持、与中信证券合并传言的想象力之下,投资者对于高企的股价“乐见其成”,而由于其流通盘较小,操作容易,一直以来颇受游资追捧。

  经过了8月10日的大涨,中信建投证券以3925.8亿元的总市值,首次超过中信证券成为券业“市值一哥”,二者总市值仅有2亿之差。此前中信建投证券A股市值曾超过中信证券。

  自2019年3月份,华泰证券对中信建投证券A股出具“看空”研报,彼时中信建投A股股价31元,华泰证券认为其在未来12个月内的合理股价应为13.86元—17.33元/股。随后,华金证券、天风证券中银证券等均下调了对中信建投A股的评级。中信建投证券A股股价在短暂下挫后再度上涨,年度涨幅在券商股中依然一骑绝尘。

  如果说去年中信建投证券的大幅上涨多缘于其流通盘小的因素,那么今年来该个股的“疯涨”则更多与头部券商合并传闻相关。

  今年4月14日,有外媒发布文章称,中信集团和中央汇金正谋划将中信建投证券与中信证券合并。在监管着力打造航母券商的大背景下,该传言可谓“一石激起千层浪”。中信建投证券A股在三个交易日中连续涨幅接近20%。当时,中信建投证券和中信证券均发布了澄清公告。

  7月2日,彭博社再度报道称,中信证券母公司中信集团将向中央汇金购买中信建投证券股权,以此推动二者合并,该计划已获两家证券公司党委批准。而对于市场来说,再度兴起的传言较第一次可信度大大增加,叠加当时监管可能给银行发放券商牌照等消息,头部券商合并传言又一次在市场掀起了风浪,当时券商板块的大涨甚至有了“牛市的味道”。

  对此,中信证券和中信建投证券纷纷“请出”各自大股东亲自辟谣。不过从这时起,从两只个股的后市走势来看,市场对合并传言已经有了自己的“判断”。从7月份以来,中信建投和中信证券A股均大幅上涨,甚至偶尔双双涨停,区间涨幅居板块内个股前列。不过中信建投A股的涨势更加“疯狂”,区间涨幅超过50%。

  目前,中信建投证券依然是A/H股溢价最高的券商股。至8月10日,中信建投证券A/H股溢价率为429.33%,而中信证券的A/H股溢价率仅为95.53%。

  业绩面表现“亮眼”

  除了消息面的因素,中信建投证券今年来业绩表现确实堪称亮眼。即便在整体向好的证券行业中,盈利涨幅都居同类券商前列。甚至有分析师直言,“我预计到中信建投证券今年的业绩会很好,但真实的表现依然超出了预期。”

  据中信建投证券此前发布的2020年半年度业绩快报,今年上半年,该公司实现营业收入98.99亿元,同比增加67.63%;归母净利润45.78亿元,同比增加96.54%。中信建投表示,业绩增长主要原因是由于自营收入、经纪业务手续费净收入及投行收入等主要业务收入相比上年同期均有较大幅度增长所致。

  日前,中信建投证券发布了7月月报,单月营收31.15亿元,净利润16.98亿元。这个业绩表现简直“令人咋舌”,行业老大中信证券7月份的净利润为44.43亿元,剔除30亿元的子公司分红后,实际净利润仅为14.43亿元,中信建投证券的单月净利润较中信证券多出18%,大大超出了中信建投证券过往的盈利能力。

  当然,月报数据并不代表公司实际盈利,具体业绩尚需半年报以及年度报告的披露,但从上述有限的数据信息来看,中信建投证券的基本面确实非常优异。但正如业内人士所评判,中信建投证券的业绩依然支撑不了其高企的股价。

  对于头部券商合并传言的真伪,当前市场众说纷纭、莫衷一是,短期内难有清晰的判断。但即便合并事项为真,也尚需数年的推进和检验,对市场此番大幅“拉涨”,投资者仍需报以警惕之心。

  对于中信建投证券来说,不断攀高的股价或许也让人颇为“头疼”,毕竟,公司还有130亿元定增计划正在推进,该事项已被证监会核准,但如此高的股价对定增实施显然形成阻碍。

扫二维码 3分钟在线开户 佣金低福利多
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:常福强

更多精彩报道,尽在https://dizzysgrill.com

俄罗斯首支新冠疫苗已经注册 普京女儿已接种

  俄罗斯卫星通讯社8月11日消息,俄罗斯总统普京宣布,俄罗斯首支新冠疫苗已经注册。

  俄卫生部长穆拉什科表示,俄罗斯首支新冠疫苗将在两个平台生产,包括加马列伊中心。

  据路透社报道,普京称,他的一个女儿已经接种了俄罗斯注册的首款新冠疫苗。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:陈志杰

更多精彩报道,尽在https://dizzysgrill.com

演练告别“脚本”:欲擒故纵,炮火突至“炸醒”机动梯队

  新疆军区某工兵团战备演练告别“脚本”——
  欲擒故纵,炮火突至“炸醒”机动梯队

  前不久,新疆军区某工兵团开展战备演练,摩托化梯队驶出营区,向天山脚下挺进。

  上士驾驶员杨凯脑子里始终绷紧一根弦:这一趟炮火硝烟肯定少不了,“敌情”说不准啥时候就来。

  出乎意料的是,车队行进了50多公里,竟没遇到半点“敌情”。

  过去演练哪有这么顺利!杨凯对“脚本”很熟悉:去年的数次演练中,通常摩托化梯队刚驶出营门不久,就会频频遭遇各种特情险情。

  然而这一次,车队竟一路平稳地行驶到一片开阔地域。没等来预想的“敌情”,却等来了“调整休息”的指令。心弦绷了那么久,官兵纷纷长舒一口气,熟练地将车停好就位。

  “遭‘敌’炮火袭击,迅速转移……”没想到,大家刚刚休息,“敌情”便不期而至。杨凯猛一激灵,准备踩油门驾车离开时,却发现作战靴的鞋带被一旁的物件挂住了。这一耽误,让杨凯和他的运输车瞬间退出战斗。

  这一次演练的欲擒故纵,让不少官兵措手不及。下士叶尔帕尼忘记撤收三角垫木,延误了转场时间;下士贺康休息时将对讲机音量调小,导致听错指令……

  “麻痹大意是咱们共同的敌人,任何时候都不能掉以轻心!”复盘现场,指挥员以“案”说法,组织大家展开检讨反思。

  重整行装再出发,官兵依照预案继续向目标地域机动。经历了这次教训,大家再不敢疏忽,尽管眼前一片坦途,他们却保持着警惕,提防着随时可能到来的“敌情”。

黄宗兴

【编辑:陈海峰】

更多精彩报道,尽在https://dizzysgrill.com

肖钢:理财产品转型要实事求是 不可操之过急

  8月9日消息,在21世纪经济报道主办的“2020中国资管年会”上,全国政协委员、中国证监会原主席肖钢发表了《有序推进我国资管行业转型》的主题演讲。肖钢表示,银行新增信贷要大量增加,还要弥补老产品到期的资金缺口,任务十分艰巨。理财产品的转型一定要坚持实事求是,充分尊重现实,不可操之过急,并要真正实施一行一策,防止一刀切,齐步走。

  他介绍,资管新规颁布两年来,防范化解了金融风险,重塑了资管行业的生态。资管产品刚性兑付逐步打破,期限错配、多层嵌套得到了逐步的纠正,法律监管制度更加完善,为推进我国资管行业转型发展创造了良好的条件。当前资管行业转型发展已经形成共识,也迈出了重要的步伐。但是转型之路依然任重道远,面临不少困难和挑战,需要进一步在金融改革发展稳定与开放之间较好的平衡,以更好地适应实体经济和居民财富管理的需求。

  肖钢表示,首先要推进资管行业的平稳过渡。当前资管新规正处在过渡期内,新老产品并存,一方面存量资产的规模很大,处置困难,非标转标障碍比较多,回表承接也不现实。通过资产证券化和企业发债,可以消化少量的非标产品,但是不能根本解决问题。另一方面净值型的新产品筹集的资金远远对接不了老产品的需要,客户接受程度还有待于提高。中长期限的理财产品,募集的难度比较大,现在资产端收益率也越来越低,金融机构获得收益较好的资产的难度在加大。对投资者的教育仍然是一项长期的系统工程,因此要把握好过渡期处置风险的节奏和力度。

  最近人民银行刚刚发布了公告,将资管产品整改过渡期延长到2021年底。他认为,这是贯彻落实中央关于处理好稳增长和防风险平衡关系的一个具体的体现,也是尊重市场规律,一切从实际出发,促进实体经济发展的必要举措。“它实际上就是整改过渡期的延迟,实质上是处理好六稳、六保和防范化解金融风险的关系。”

  近年来金融机构许多业务变化都和资管新规达标的要求密切相关。肖钢提到,前一段银行理财产品的转型,主要依赖现金管理类的产品,是因为现金类管理产品可以比照货币基金采用摊余成本法来进行会计核算,投资的范围比货币基金还要广,收益率当然也要更高一些。

  “所以作为资管转型过渡的一个重要产品,起到了对居民活期存款的替代效应,而且与银行的客户群体也高度重合,而且现金类管理产品的收益率和便利性比活期存款有更大的优势,但是这类产品是存在较高的信用风险和流动性风险的。 ”他表示,目前对于这一产品的性质和定位,以及如何监管也有很多讨论,还是有分歧的。

  “也就是说,是把现金类的资管产品作为一种严格的流动性管理工具,还是作为一种融资工具。作为融资工具,它的投资范围很广,当然就可以发挥支持实体经济的功能,但是投资范围很广以后,信用风险和流动性风险随时就来了。”肖钢表示,“所以前一段银行资管的产品转型大部分是靠现金管理类的产品,而它又和我们现在的货币基金产品有很多的区别,不管怎么样来转型,我认为都需要审慎地、深入地、全面地进行评估。所以监管规则的调整,都需要从实际出发,平衡好风险防范和市场稳定的关系。”

  他还提到了结构性存款产品。为了加快理财产品转型,银行发展结构性存款产品,因为它是银行保本理财产品最好的替代产品。

  “结构性产品应该是挂钩衍生品,具有投资风险。为了向净值化资管产品转型,前一段结构性存款一度出现井喷的发行的态势,但实际上大家知道相当多的是假结构性存款,不是真正的结构性存款,实际上变成了一种高息揽储。”肖钢介绍,中资银行结构性存款余额到今年5月末已经达到了11.84万亿元。最近两年经过几次起伏,今年以来又快速增长,特别是5月形成高峰。后来监管部门出手,整治假结构性存款,所以6月份以后结构性存款又量价齐跌,光6月份一个月就比5月份减少了1万多亿。“所以这也说明了资管新规的过渡期整改期,把握节奏和力度是十分必要和重要的。”

  他还提到,最近商业银行的同业存单发行也呈现出量价齐升的态势,“因为结构性存款被抑制住了,假结构性存款不让搞了,所以现在7月份以来,银行同业存单发行大量地增加,目的还是为了弥补银行负债的缺口。”

  肖钢认为,“从现金管理类产品替代原来的保本理财产品,银行为了加快转型,又快速发展结构性存款产品。监管发现有很多不合规的地方,加以整顿和监管,现在又大量发行同业存单,这也侧面反映了银行存款增量减少的情况。一部分存款流入到股市,整个金融脱媒在加快,但是银行承担的信贷任务仍然在加重。”

  他表示,银行上半年表内信贷增加了13万亿,信贷任务不断加重,原有的一些产品的资金需要新的资金来接续,所以银行不得不采取很多方法,来弥补这种负债的缺口。

  “当然有的银行为了夸大净值型理财产品的占比,来体现转型成绩,也采取了不合规的一些做法,一些新发产品净值曲线异常平滑,没有市场波动,有的甚至将高收益资产腾挪到已经出现亏损的资产当中,以抹平两者之间的收益差距,实际上是变相实现了刚兑。这与近期各地银保监局处罚了一批假报小微企业贷款数据的问题是一样的。个别的银行在这个方面搞浮夸风。”肖钢认为,从以上种种情况可以看出,金融脱媒是必然趋势,也就是说居民在银行的储蓄存款将会逐渐下降,但由于银行主导社会融资体系,信贷的增量任务又很重,要纠正过去影子银行存在的问题,必然需要相当长的时间。

  他说:“也就是说,银行新增信贷要大量增加的背景下,还要弥补老产品到期的资金缺口,这个任务是十分艰巨的。可见理财产品的转型一定要坚持实事求是,充分尊重现实,不可操之过急。并要真正实施一行一策,防止一刀切,齐步走。”(新浪财经 刘丽丽)

扫二维码 3分钟在线开户 佣金低福利多
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:王进和

更多精彩报道,尽在https://dizzysgrill.com

贝壳向SEC更新招股书 宣布定价区间17-19美元-ADS

  北京时间8月8日凌晨,贝壳向美国证券交易委员会(SEC)提交更新后的招股书。最新的招股书显示,贝壳拟在纽交所挂牌上市,股票代码为“BEKE”。贝壳IPO发行价格区间设定为每股美国存托股票(ADS)17-19美元,预计将发行1.06 亿股ADS。

  本次贝壳IPO的承销商包括高盛摩根士丹利、华兴资本、摩根大通、中金公司等,承销团阵容豪华。此外,根据更新的招股书披露,承销商拥有1590万股ADS的超额认购权,行业人士分析,如承销商全额行使“绿鞋机制”,则贝壳IPO公开募集资金将达到20.72亿-23.15亿美元。

  根据最新招股书,老股东腾讯、高瓴和红杉均表示有兴趣以首次公开募股价格认购贝壳此次IPO,其中,腾讯公布至少认购价值2亿美元的ADS,高瓴和红杉则分别认购至少价值1亿美金的ADS。一直以来,贝壳获得了腾讯、高瓴、软银等多个头部投资机构的青睐。IPO前,在机构股东里,腾讯以12.3%的持股比例排在第一位,软银10.2%、高瓴5.3%紧跟其后。此外,招股书中显示全球TOP长线基金之一的富达基金及其相关实体意愿认购至少4亿美元的ADS。

  招股书中的数据显示,作为中国最大的房产交易和服务平台,截至2020年6月30日,贝壳平台已进驻全国103个城市,连接了265个新经纪品牌的超过45.6万经纪人和4.2万家经纪门店。贝壳2020年上半年平台成交总额(GTV)达成了1.33万亿元(人民币),相比上年同期增长49.4%;营业收入272.6亿元,相比上年同期的196.1亿元增长39%;净利润为16.1亿元,是上年同期的近3倍。

  “双网双核”的商业模式构建起了贝壳强大基本盘和增长飞轮。贝壳开创性地以ACN(经纪人合作网络)重新定义服务者间的关系,并通过构建数字化运营的线上一张网和以社区为中心的线下一张网,以平台级优势促进数据、交易流程和服务品质的数字化、标准化,大幅提高了中国房产交易服务的效率和客户体验,重塑了中国房产交易和服务行业格局,进而形成了崭新的商业模型。

  贝壳的盈利能力一直是外界关注的重点。从最新披露的财务数据看,贝壳商业模式的可行性已得到验证,整体的盈利能力持续加强。2020年第二季度,贝壳单季度净利润高达28.39亿元人民币。

  贝壳较为前瞻的科技投入,进一步增强了其业务竞争力。在最新的招股书中也能看出,贝壳始终在持续加大研发投入,今年上半年贝壳研发支出9.7亿元,较去年同期增长近50%,研发支出占收入的百分比进一步加大。

  贝壳在IPO后,将专注于四大关键战略:继续发展基础设施,提高行业效率和体验;继续提高服务品质,并加大对服务者的投入;拓展服务类别,提供居住服务一站式解决方案;精选战略投资和收购标的,整合互补,稳固市场领先地位。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:刘玄逸

更多精彩报道,尽在https://dizzysgrill.com

香港将进行全民新冠病毒检测 香港各界相信内地支援将有效助港抗疫

香港特区政府宣布将进行全民新冠病毒检测

香港特区政府行政长官林郑月娥今天(7日)在记者会上宣布,过去四天,香港每日新增新冠肺炎确诊病例均少于百例,但疫情依旧严重。特区政府计划在两周后开始进行免费非强制性全民检测。她还表示,内地核酸检测支援队已全部到位。

香港各界相信内地支援将有效助港抗疫

香港各界人士表示,内地支援队有丰富的应对疫情经验,相信在他们的帮助下,一定可以更快渡过难关。 

香港放射学技师会主席 黄柏良:参与这一次(支援)队的都是很有经验的同行、专家,这一方面,他们远远比我们对于大规模地收集样本应该经验和能力强很多。那在这一方面我相信专家是能够帮到我们的同行以及香港的市民。

港区全国政协委员 施荣怀:能有国家派出的最精锐的“方舱(医院)”的建设队跟核酸检测的医疗队伍来香港,应该说也是顺应香港社会的民意,血浓于水这种感觉是很亲切的。(总台记者 金东 周伟琪 冯良辰 李志强 叶丽丽 王瀛)

责编:袁如霞

更多精彩报道,尽在https://dizzysgrill.com

别着急加油 本轮成品油调价大概率迎年内第十次搁浅

  中新经纬客户端8月7日电 (姚儒霏)今日(7日)24时,国内成品油新一轮调价窗口将开启。多家机构预计,本轮成品油调价大概率搁浅。

加油站 中新经纬摄

  8月起,石油输出国组织欧佩克决定减产幅度从970万桶/日收缩至770万桶/日。据路透中文网消息,受供应过剩担忧打击,欧佩克及其盟友8月料将缩减减产幅度,但全球新冠病例增加表明需求回升速度将放缓。

  当地时间5日,美国能源信息署(EIA)公布,截至7月31日当周,原油库存减少740万桶,至5.186亿桶。至此,美油库存连续两周下降。

  隆众资讯分析指出,欧洲及亚洲经济复苏的预期仍在,美国商业原油库存连续下降,国际油价继续上涨,但EIA汽油库存增长和海外疫情严峻抑制了涨幅。

  据中新经纬客户端统计,今年以来,目前2020年国内成品油调价已进行了十四轮,具体为上调两次、下调三次,搁浅九次,汽油总计下调了1630元/吨,柴油总计下调了1570元/吨。其中,3月31日至6月11日的6轮调整均因国际市场原油价格低于40美元/桶而搁浅。如果本轮成品油调价搁浅,2020年国内成品油调价将呈现“两涨三跌十搁浅”的格局。

  隆众资讯李彦认为,下一轮调价窗口将于2020年8月21日24时开启,近期国际原油市场利好因素占据上风,预计下一轮成品油调价上调的概率较大。

  中宇资讯预计,下轮调价周期内国内成品油市场暂时不会产生较大幅度波动。目前看来原油市场仿若向好发展,但在供需矛盾仍未能有效缓解的情境下,未来油价上升空间或将有限。(中新经纬APP)

  中新经纬版权所有,未经书面授权,任何单位及个人不得转载、摘编以其它方式使用。

【编辑:苑菁菁】

更多精彩报道,尽在https://dizzysgrill.com

大宗商品价格飙升 央行货币政策已偏向防通胀

  原标题:大宗商品价格飙升 央行货币政策已偏向防通胀

  作者:冉学东

  8月7日,20号胶、沪银期货主力开盘涨停。橡胶涨超3%,玻璃、郑棉、沪铅涨超2%。

  其他商品方面,金银不说,几乎所有的有色金属都在上涨铜铝锡锌铅煤炭铁矿石等,其他小金属比如钴镍等涨幅更是夸张。有色金属已经上涨了大约3个月左右。

  工业重要原料,铜价上涨非常显眼,6月底,伦敦铜突破6000美元/吨。今日价格已上涨1.6%,达到6335.5美元/吨,较3月疫情恐慌时期的4608.5上涨了37.5%。同时,沪铜主力也从3月低点的37200元/吨,迅速涨破50000元大关,今日上涨2.09%收报50700元/吨,累计上涨36.2%。

  最夸张的是鸡蛋,卓创资讯数据显示,7月主产区鸡蛋均价由1日2.38元/斤涨至29日3.99元/斤,短短一个月,鸡蛋价格“一飞冲天”,涨了67.65%。这也是2020年二季度以来,蛋价首次超过2018-2019年同期。

  农业农村部监测的数据也佐证了这一点。7月1日,全国农产品批发市场鸡蛋价格为6.31元/公斤,到7月31日,蛋价上涨至8.33元/公斤,涨幅为32%。8月,蛋价继续飙涨,8月3日已经涨到了8.62元/公斤。

  最近价格上涨的还有粮食。玉米是上涨最早的,山东主产区的最高报价已经达到了2500元/吨,受山东影响,全国各地玉米价格普遍上涨,平均价格更是已经创下了5年来的新高,现货方面,山东诸城外贸金鸡饲料厂30日收购价格率先涨到2600元/吨,还有多家企业逼近2600一线。据统计,7月多家深加工收购价格上涨幅度超过200元/吨。

  年初玉米均价每斤才9毛左右,眼下各地玉米的价位普遍高达1.1元,半年左右的时间玉米价位上调了25%。

  小麦的涨幅也不小,山东7月小麦价格呈现上涨态势,涨幅逐步加大。下半月面粉企业需求逐步升温,加上玉米价格大幅上涨,部分饲料企业开始收购小麦,需求较前期增加。7月山东市场小麦均价为2380元/吨,较6月均价2340元/吨,环比上涨1.71%,较去年7月2270元/吨,同比上涨4.84%。

  许多人把这轮大宗商品价格上涨归于全球放水的货币政策,笔者不是很同意,尽管货币放水,低利率是物价上涨通胀的基础,但是需求起来才是最主要的因素。

  笔者认为,随着疫情的控制,经济生活逐步复苏,由于疫情被压下去的需求再次起来,加之从各方面的数据看,经济开始恢复增长,于是物价就开始有所反映。

  当然低利率是此轮价格上涨的助推器,因此在第二季度货币政策报告中,中国央行提示了利率过低所蕴含的风险。

  全球利率水平自 20 世纪 80 年代以来持续下降。2020 年 6 月末,美国、德国、英国和日本10年期国债收益率为 0.66%、 -0.5%、0.21%和 0.04%,分别较 2007 年末下降约 340 个、500 个、430 个和 150 个基点,显著低于 2008 年国际金融危机前水平,较 1981 年高点大幅下降约 10 个百分点。

  与更低的实际中性利率和低通胀相适应,部分发达经济体实施了零利率甚至负利率政策,但从政策效果看,低利率政策效果不及预期,作用还有待观察。

  因此,央行认为,中性利率是制定货币政策的重要标尺,长期看利率水平应保持在实际中性利率与通胀目标之和附近。

  实施低利率政策后,发达经济体通胀水平长期低于中央银行的通胀目标,原因主要有以下三点:一是低利率政策对长期结构性因素作用有限, 难以改变经济潜在增速和中性利率下降的长期趋势。二是在存款利率不能有效突 破零利率的情况下,低利率政策加大了银行利润下降压力,部分经济体货币政策 在银行体系传导不畅。

  有研究表明,若政策利率下降触及“反转利率”,即宽松 货币政策效果发生反转的临界利率,商业银行利差过度收窄、利润下降,可能导致银行信贷收缩,反而出现紧缩效应。三是低利率环境下,若降息过快,又可能 引发“新费雪效应”,利率与通胀预期同步下降,而实际利率不变,收敛于流动性陷阱,货币宽松失效。

  央行认为,利率过低还会导致“资源错配”“脱实向虚”等诸多负面影响。一是降低金融资源配置的效率,会加剧结构扭曲。利率是市场资金配置的试金石,利率过低 可能导致资金大量流向僵尸企业,加剧企业部门债务攀升和产能过剩问题,阻碍 技术创新和产业升级转型。二是容易鼓励金融机构的冒险行为,过度加杠杆,加 大金融体系脆弱性。三是导致经济“脱实向虚”。宽松货币政策释放的资金更多 流入资产市场。

  我国央行在今年新冠疫情后,为了刺激经济增长,也实施了相对宽松的货币政策,不过疫情有所控制后,从4月份开始,央行的货币政策逐渐收紧,十年期国债收益率从最低点2.5%上涨到3.1%,此后小幅下行后,最近几周又开始攀升,今天再次突破3%。

  8月7日,央行开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率为2.2%,与上次持平。由于200亿元逆回购到期,今日净回笼100亿元。本周共有2800亿元逆回购到期,央行本周净回笼2700亿元。与此同时上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数上行。

  很明显,从物价和央行的表态以及实际行动看,央行的货币政策已经转向,逐渐偏重于防通胀。

.appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;}.appendQr_normal{float:left;}.appendQr_normal img{width:74px;}.appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:74px;padding-left:20px;color:#333;}

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:王进和

更多精彩报道,尽在https://dizzysgrill.com

中信建投:母公司7月净利16.98亿元 去年同期为6.18亿

  新浪财经讯 8月6日消息,中信建投晚间公告,母公司7月实现营收31.1亿元,实现净利润16.98亿元,去年同期净利润为6.18亿元,今年6月净利润为10亿元。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:张熠

更多精彩报道,尽在https://dizzysgrill.com

外交部:坚决反对美滥用国家力量打击中国高科技企业

据报道,美国国务卿蓬佩奥5日再次以所谓“国家安全”为由,宣称美国正在加紧努力从美国数字网络中清除微信等所谓“不可信任的”中国应用程序。

今日(6日)外交部例行记者会,外交部发言人汪文斌表示,蓬佩奥等美国政客一再以维护国家安全为借口,滥用国家力量打压遏制中国高科技企业,中方对此坚决反对。美方有关做法根本没有任何事实依据,完全是恶意抹黑和政治操弄,其实质是要维护自身的高科技垄断地位,完全违背市场原则和国际经贸规则,严重威胁全球产业链供应链安全,是典型的霸道行径。

汪文斌强调,许多目前被美单边制裁的中国企业都是无辜的,他们的技术和产品也是安全的,从来没有发生过一起类似“斯诺登事件”“维基解密”的网络安全事件,也没有发生过一起类似“棱镜门”“方程式组织”“梯队系统”的网络监听监视行为。美国自身满身污迹,却大谈什么“清洁网络”,这纯属荒谬可笑。

汪文斌说,我们敦促美方纠正错误做法,为各国企业开展正常经贸合作创造条件,还世界一个自由、开放、安全的网络空间。中国将继续与世界各国一道,共同维护公平、公正、开放、非歧视的营商环境,促进国际科技交流与合作,让安全、可靠、优质的信息技术为全球经济复苏和各国人民美好生活提供新的动力。(总台央视记者 朱若梦)

责编:袁如霞

t;}.appendQr_normal img{width:74px;}.appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:74px;padding-left:20px;color:#333;}

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:何中夫

更多精彩报道,尽在https://dizzysgrill.com